Le géant des semi-conducteurs Intel a connu l’une de ses journées les plus dramatiques de son histoire récente : le vendredi, son action a chuté d’environ 28 % après la publication d’un prévisionnel de résultats pour le quatrième trimestre jugé insuffisant par les analystes. Cette forte baisse a immédiatement réduit la valeur de la participation de 10 % du gouvernement américain, acquise l’an dernier, de 12 milliards de dollars.
Chute brutale du cours de l’action Intel
Le titre Intel a enregistré une perte de valeur sans précédent depuis plusieurs années, les investisseurs réagissant rapidement aux nouvelles prévisions. Le cours, qui avait atteint des sommets historiques durant l’été, a été rattrapé par une vague de ventes massives, entraînant une chute de près d’un tiers en une seule séance. Malgré ce revers, l’action reste, à ce jour, en hausse de plus de 70 % sur l’ensemble de l’année, témoignant d’une résilience relative face aux turbulences du secteur.
Conséquences pour la participation gouvernementale
Le gouvernement des États‑Unis, qui avait acheté une participation de 10 % dans Intel il y a un peu plus d’un an, voit aujourd’hui la valeur de son investissement diminuer de 12 milliards de dollars. Cette perte, bien que significative, ne remet pas en cause la rentabilité globale de l’opération, l’action restant au-dessus du prix d’achat initial. De plus, Nvidia, qui a également renforcé sa prise de participation dans Intel en 2025, a vu son cours reculer légèrement, reflétant l’impact systémique de la chute d’Intel sur le secteur des puces.
Facteurs à l’origine de la déception des prévisions
Plusieurs éléments ont conduit Intel à réviser à la baisse ses attentes pour le quatrième trimestre :
- Revenus attendus de 15 à 16 milliards de dollars contre une estimation moyenne de 17 milliards par les analystes.
- Marge brute prévue à 37 % au lieu de 43 % précédemment affichée, traduisant une pression accrue sur les coûts de production.
- Absence de flux de trésorerie positif prévue, en raison d’investissements massifs dans de nouveaux sites de fabrication.
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Le PDG d’Intel, Lip‑Bu Tan, a souligné que la hausse des prix et la rareté de la mémoire, alimentées par la demande croissante du secteur de l’intelligence artificielle, pèsent lourdement sur les ventes de PC. « Nos clients signalent un ralentissement du marché des PC en raison des prix de la mémoire et de leur disponibilité. Les prix des systèmes ont augmenté de façon significative, mettant davantage de pression sur les budgets informatiques déjà limités », a déclaré Tan lors de la conférence téléphonique.
Perspectives et défis futurs
Malgré la détérioration des prévisions à court terme, Intel affiche des points positifs qui pourraient soutenir son redressement :
- Croissance du chiffre d’affaires du segment data‑center : +78 % par rapport au même trimestre de l’année précédente, démontrant une forte demande pour les solutions de calcul intensif.
- Nouvelle fabrique opérationnelle en Arizona : déjà en production, elle représente un pas important vers la modernisation du parc de fabrication.
Cependant, le chemin reste semé d’obstacles. La prochaine usine prévue, qui devrait renforcer la capacité de production, ne sera pas opérationnelle avant 2028, laissant Intel dépendant de ses installations actuelles face à une concurrence féroce, notamment de la part de Taiwan Semiconductor Manufacturing Co (TSMC). De plus, la pression sur les prix des composants et la nécessité d’attirer davantage de clients externes pour les nouvelles capacités de production demeurent des enjeux cruciaux.
En résumé, la chute du cours d’Intel reflète une combinaison de prévisions financières décevantes, de pressions macroéconomiques sur le marché des PC et d’attentes élevées non encore satisfaites en matière de capacité de production. Le gouvernement américain, tout en enregistrant une perte comptable importante, conserve une position potentiellement rentable à moyen terme, à condition que les investissements d’Intel portent leurs fruits et que le segment data‑center continue de soutenir la croissance.